在加密货币的世界里, meme币（迷因币）始终是话题的“制造机”，从狗狗币（DOGE）到柴犬币（SHIB），再到去年爆火的PEPE，这些以网络文化为起点的数字资产，凭借社区热度和市场情绪，一次次掀起波澜，当人们讨论这些meme币时，一个常见的问题浮出水面：PEPE和狗狗币，到底哪个“数量”更多？ 要回答这个问题，我们需要从“总量”“流通量”和“市场逻辑”三个维度拆解，才能看清这两者的真实“体量”。
先看“总量”：狗狗币“无限”，PEPE“万亿”，但意义完全不同
在加密货币中,“总量”指的是项目方预设的、永不增发的最大代币数量，这个数字直接决定了资产的“稀缺性”，也是投资者判断长期价值的重要参考。
狗狗币（DOGE）的总量是“无限”的。 作为最早诞生的meme币之一，狗狗币在2013年由程序员杰克逊·帕尔默（Jackson Palmer）和比利·马库斯（Billy Markus）创造，初衷是模仿比特币但去除“挖矿奖励减半”机制，它的设计理念是“通胀通缩平衡”：每块区块的奖励固定为10,000 DOGE（，且无总量上限，这意味着狗狗币会随着时间推移持续增发，理论上“数量永远在增加”，这种设计一度被批评为“缺乏稀缺性”，但也正是这种“无限供应”，让狗狗币成为小额支付和小费打赏的“友好工具”——毕竟，谁会担心用不完的“数字零钱”呢？
PEPE的总量是“万亿级”的，但“有上限”。 2023年4月上线的PEPE，以经典网络表情“佩佩蛙”为IP，定位为“meme币中的meme”，其白皮书明确设定了1万亿枚（1,000,000,000,000）的固定总量，且所有代币在创世区块中一次性生成，后续无增发，这个数字看似庞大，但PEPE通过“小数点后18位”（ERC-20代币标准）的设计，将1万亿分割成了极小的单位（1 PEPE = 10^18 wei），让普通投资者也能以“几毛钱”的价格参与，与狗狗币的“无限”不同，PEPE的“固定万亿总量”刻意制造了“看似多实则分散”的印象，试图用“数字大”掩盖“单位价值低”的现实。
从“总量定义”看，狗狗币是“无限供应”，PEPE是“固定万亿”，两者本质完全不同——前者是“持续通胀”，后者是“初始定调”。
再看“流通量”：狗狗币“九成已流通”，PEPE“高度集中”
“总量”不等于“实际能交易的量”，真正影响市场流动性的，是“流通量”——即已经解锁并进入二级市场、可供投资者买卖的代币数量。
狗狗币的流通量占比极高，接近90%。 根据数据平台CoinMarketCap显示，截至2024年中期，狗狗币的流通量已超过1420亿枚，占其“无限总量”的近90%，高流通量意味着狗狗币的“筹码分散度”较高：早期持有者（如创始人、矿工）和机构投资者（如特斯拉、SpaceX等接受DOGE支付的企业）的抛售压力相对较小，市场更接近“自由交易”状态，这也是为什么狗狗币的日均交易量长期稳定在数亿美元——大量流通代币为市场提供了充足的“流动性”。
PEPE的流通量看似“万亿级”，实则“高度集中”。 尽管PEPE总量1万亿，但大量代币被“巨鲸”（Whale，指持有大量代币的投资者）锁定，据区块链分析平台Etherscan数据，PEPE代币中约有40%被前100个地址持有，其中最大地址的持仓量超过总量的15%，这种“高度集中”导致PEPE的流通量“名不副实”：虽然理论上1万亿枚可流通，但实际能自由交易的仅占一部分，且巨鲸的少量抛售就可能引发价格剧烈波动，比如2023年5月，某巨鲸一次性抛售1.3万亿枚PEPE（后证实为误操作，但反映了集中度风险），导致单日价格暴跌30%。
从“流通效率”看，狗狗币“流通量大且分散”，市场流动性更健康；PEPE“总量大但集中”，实际流通受巨鲸影响大，稳定性较差。
最后看“市场逻辑”：狗狗币“支付+社区”，PEPE“纯情绪炒作”
抛开数字,回到meme币的本质——“社区共识”和“应用场景”，这两者的“数量多少”，本质上是由其“定位”决定的。
狗狗币的“数量多”是“工具属性”的体现。 狗狗币不仅是一个meme，更是一个“支付工具”：它被用于打赏网络内容创作者、购买商品（如特斯拉周边、NBA门票），甚至被部分商家接受为日常支付，这种“实际应用”让狗狗币的“数量多”有了合理支撑——就像法币需要足够的“货币供应量”来支撑经济活动，狗狗币的“无限增发”恰好匹配了小额支付的需求，狗狗币拥有全球最庞大的meme社区之一，埃隆·马斯克（Elon Musk）多次公开“带货”，进一步强化了其“
PEPE的“数量多”是“情绪投机”的结果。 PEPE从诞生之初就明确“不承诺任何价值”，唯一的驱动力是“meme文化热度”和“FOMO（害怕错过）情绪”，它的1万亿总量，本质是“迎合市场对‘低价币’的偏好”——投资者觉得“1万亿枚，每枚才几分钱，跌也跌不到哪去”，这种“便宜即安全”的错觉，让PEPE在上线初期迅速吸引散户涌入，但缺乏实际应用场景和长期价值支撑，PEPE的“数量多”反而成了“泡沫放大器”：总量越大，单位价值越低，越依赖“接盘侠”来维持价格，一旦热度退潮，抛售压力会集中爆发。
从“市场逻辑”看，狗狗币的“数量多”有“应用+社区”支撑，是“有根基的多”；PEPE的“数量多”是“情绪炒作”的产物，是“无根基的多”。
数量多少，不是关键，“价值支撑”才是
回到最初的问题：PEPE和狗狗币哪个多？答案是：从“总量”看，狗狗币“无限”多于PEPE的“万亿”；从“流通量”看，狗狗币“1420亿+流通”多于PEPE的“实际可流通部分”；但从“市场意义”看，两者的“数量”本质不同——狗狗币的“多”是“能用”的工具，PEPE的“多”是“赌性”的筹码。
对于投资者而言,讨论“数量多少”没有意义，更重要的是理解“数量背后的逻辑”：狗狗币凭借支付场景和社区共识，或许能延续“meme币之王”的地位；而PEPE，更像是一场“情绪狂欢”，热度散去后，庞大的总量只会成为价值回归的“包袱”，毕竟，在加密世界，不是“数量越多越好”，而是“越有价值越稀缺”。